כיצד ישתנה בעתיד ריכוז תעשיית הזכוכית הפוטו-וולטאית עם מחזוריות חזקה ועודף היצע וביקוש?

1. תכונות תעשיית הזכוכית הפוטו-וולטאית

השקעה ראשונית של RMB300 מיליון בשנה; הנכונות להרחיב את הייצור היא מחזורית

כמו זכוכית רגילה, גם תעשיית הזכוכית הפוטו-וולטאית היא מחזורית, בעיקר בשל שני ההיבטים הבאים:

ראשית, בשל ההשקעה הראשונית הגבוהה וזמן ההחזר הארוך, הנכונות של רוב הארגונים להרחיב את הייצור קשורה מאוד לרווחים הנוכחיים שלהם. אם הרווחים גבוהים, הם מוכנים להרחיב את הייצור, ואם הרווחים נמוכים, ייתכן שהם לא יהיו מוכנים להרחיב את הייצור.

במונחים של עלות השקעה ראשונית, ההשקעה הראשונית של כבשן זכוכית פוטו-וולטאית היא עד 44 מיליון יואן / 10000 טון, כ-230 מיליון יואן / GW, שזה קרוב לחומר סיליקון (210 מיליון יואן / GW) ולפלס סיליקון (200) מיליון יואן/GW), הרבה יותר גבוה מסרט דבק (15 מיליון יואן/GW) ומהפך (10 מיליון יואן/GW).

ההחזר על ההשקעה דומה לזה של מודול הזכוכית (ROIC, 15 אחוז) וגבוה משמעותית מזה של מודול הזכוכית (ROIC, 15 אחוז). לפי חישוב ה-ROIC=12 אחוז ב-2019 וההשקעה הראשונית של 230 מיליון יואן/GW בכבשן, ה-EBIT של זכוכית פוטו-וולטאית התואמת לביקוש של כל GW הוא 29 מיליון יואן, שהם 8 שנים אחורה למחזור הנוכחי; מכיוון שהכבשנים הכלליים עדיין צריכים להשקיע בתיקון קר לאחר 7-8 שנים של שימוש, למפעלי השכבה השנייה והשלישית אין כוח חזק להרחיב את הייצור כאשר הרווחים של התעשייה גרועים.

ייצור מתמשך (תקופת כיבוי וחידוש כבשן ארוך, עלות הפעלה וכיבוי גבוהה) בתוספת הרחבת ייצור איטית (1.5 שנים) & rarr; יש הרבה אי התאמה של היצע וביקוש בשלבים

שנית, תהליך הייצור ומאפייני הבנייה של זכוכית פוטו-וולטאית בעצמה קובעים את המחזוריות שלה, כלומר, זמן הייצור, הבנייה והטיפוס המתמשך הוא ארוך.

ייצור מתמשך: בדומה לקשר חומר סיליקון, לייצור זכוכית יש גם מאפיינים של המשכיות. אם עוצרים את הכבשן ואז מציתים אותו, בדרך כלל לוקח יותר מחודש אחד לאפות את הכבשן מחדש, צורך הרבה דלק, ועלות ההפעלה והכיבוי גבוהות. לכן, גם בתקופת עודף ההיצע, מפעלי השכבה השניה והשלישית עשויים לבחור לייצר בהפסד, כמו עודף היצע זכוכית ב-2018q3, המחיר הוא רק כ-22 יואן/מ"ר, למפעלים המובילים יש רק שולי רווח גולמי של 23 אחוזים, ולארגונים מהדרג השלישי יש בעצם אפס רווח גולמי.

מחזור בנייה וטיפוס ארוך: לוקח כ-18 חודשים עד שכושר ייצור הזכוכית מגיע ליכולת הייצור. לכן, גם בתקופה של היצע וביקוש הדוקים בענף, לא ניתן לשחרר את כושר הייצור במהירות, מה שמביא לעליית מחירים מהירה. לדוגמה, 2020q4 הגיע ל-43 יואן/מ"ר, כמעט הכפלה מנקודת השפל של 18q3. במקביל, שולי הרווח הגולמי של ארגונים מובילים גדלו גם הם במהירות ל-59 אחוזים.

גידול קיבולת מותקנת PV בתוספת חדירות מודול זכוכית כפול & uarr;=התעשייה צומחת

בנוסף למחזוריות, לזכוכית פוטו-וולטאית יש גם צמיחה טובה, בעיקר בשני ההיבטים הבאים:

ראשית, הצמיחה של קיבולת מותקנת פוטו-וולטאית חדשה מניעה את הגידול בביקוש לזכוכית פוטו-וולטאית. משנת 2015 עד 2020, שיעור הגידול המורכב של קיבולת מותקנת פוטו-וולטאית חדשה היה כ-20 אחוז, מה שהביא את קצב הצמיחה הבסיסי לביקוש לזכוכית פוטו-וולטאית.

שנית, הגדלת חדירת הזכוכית הכפולה מביאה ביקוש נוסף לענף. בשנת 2017, שיעור הרכיבים הדו-צדדיים (בדרך כלל נדרשת זכוכית של 2 מ"מ בשני הצדדים, שהוא גבוה ב-25 אחוזים ממשקלה של זכוכית 3.2 מ"מ חד-צדדית מסורתית) עמד על 2 אחוז בלבד, והוא יגיע ל-30 אחוז ב-2017. 2020, מה שגורם לצמיחת הביקוש של זכוכית פוטו-וולטאית לעלות על זה של התעשייה הפוטו-וולטאית. תחת ההשפעה המקיפה של מאפייני התעשייה שלעיל (צמיחה פלוס מחזור), למרות שמגמת הפחתת מחירי הזכוכית ברורה, קנה המידה העולמי של שוק הזכוכית הפוטו-וולטאית CAGR עדיין הגיע ל-9 אחוזים מ-2015 עד 2019.

תחנת כוח קרקעית: רווח ייצור החשמל האחורי הופך את היישום של רכיבי זכוכית כפולים לחסכוני יותר. בהצעת המחיר של 21-שנה, זכוכית כפולה מהווה 57 אחוזים

בתרחיש של תחנת כוח קרקעית, ייצור חשמל דו-צדדי הופך רכיבי זכוכית דו-צדדיים לחסכוניים יותר. לפי הצעת המחיר ב-21 בנובמבר, 2021, המחיר של מודול זכוכית יחיד בגודל 3.2 מ"מ הוא כ-2.04 יואן/W, בעוד שהמחיר של מודול זכוכית כפולה בגודל 2.0 מ"מ הוא כ-2.09 יואן/W. בין השניים אחראים רק 1 אחוז מהעלות הכוללת של התקנה פוטו-וולטאית של 4 יואן/W. במקביל, הנתונים האמפיריים של Longji מראים שרווח ייצור החשמל הממוצע של רכיבי זכוכית כפולה הוא 12.1 אחוזים. לכן, לאחר בחינת הרווח בייצור החשמל, השימוש ברכיבי זכוכית כפולה יכול להפחית את עלות ה-kWh יותר מאשר רכיבי זכוכית בודדים. בהתמחרות על רכיבי תחנות כוח קרקעיות מינואר עד אוקטובר השנה, 57% היו רכיבי זכוכית כפולה.

מבוזר: למודול הזכוכית הכפולה יש שלושה יתרונות: חוזק גבוה, הנחתה נמוכה ותקופת אחריות למתח של 5-שנה, ויש לו רווח ייצור חשמל בהשוואה לזכוכית הבודדת

בתרחיש המבוזר, למרות שאין רווח של ייצור חשמל חזרה, זכוכית כפולה יכולה לעזור להאריך את חיי השירות של רכיבים, להוריד את קצב ההנחתה, להגדיל את ייצור החשמל בכל מחזור החיים, וגם להפחית ביעילות את עלות ה-kWh. הסיבות הספציפיות הן כדלקמן:

חוזק גבוה: המבנה של זכוכית דו-צדדית מאומץ כדי לגרום לרכיבים להיות בעלי חוזק מכני גבוה יותר. ניתן להפחית סדקים ברכיבים במהלך הטיפול וההתקנה.

חסין אש, חסין לחות ויעילות הנחתה נמוכה: למודול הזכוכית הכפולה יש עמידות מצוינת בפני קורוזיה וביצועי מחסום, שיכולים למנוע קורוזיה של המודול הנגרמת על ידי אדי מים ואוויר דרך הזכוכית, ולהפחית את קצב הנחתת הסוללה של המודול. שיעור ההנחתה של הכוס הכפולה הוא 0.45 אחוז משנה לשנה מהשנה הבאה, בעוד ששיעור הכוס הבודדת הוא 0.55 אחוז . לאחר 30 שנות פעילות, יעילות ההנחתה הנמוכה תביא לעלייה שנתית ממוצעת של ייצור חשמל של 1.3 אחוז למודול הזכוכית הכפולה.

תקופת אחריות ארוכה יותר: לרכיבי זכוכית כפולה יש תקופת אחריות ארוכה יותר מאשר לרכיבי זכוכית בודדת. תקופת האחריות של זכוכית כפולה היא עד 30 שנה, בעוד זו של זכוכית בודדת היא 25 שנה.

2. יחסי היצע וביקוש

ביקוש: קצב החדירה של זכוכית כפולה צפוי להגיע ל-50 אחוז פלוס בעוד 22 שנים, מה שמניע את הביקוש הכולל לזכוכית להגיע ל-11 מיליון טון פלוס

מכיוון שתעשיית הזכוכית הפוטו-וולטאית היא מחזורית, הקשר בין היצע וביקוש הוא בראש סדר העדיפויות של התעשייה. מצד הביקוש, אנו מאמינים שהביקוש המצטבר שמביאה זכוכית כפולה והביקוש המבני שמביאה זכוכית רחבה הם המקורות העיקריים לאי הוודאות בתנאי של קביעת קצב הגידול של קיבולת מותקנת פוטו-וולטאית, וערכנו חישובי רגישות בהתאמה.

תסתכל תחילה על הזכוכית הכפולה. CPIA צופה שקצב החדירה של מודולים דו-צדדיים יגיע ל-50% ב-2023 ול-70% ב-2030. בהתחשב בכך שזכוכית כפולה משתלמת יותר כאשר מחיר הזכוכית נמצא בתחתית, ומהירות הקידום עשויה להיות מואצת, אנו חישוב שכאשר קצב החדירה של מודולי זכוכית כפולה הוא 50/70 אחוז בשנת 2022, הביקוש לזכוכית פוטו-וולטאית יגיע ל-11.48/11.98 מיליון טון לשנה בהתאמה (כושר ההיתוך היומי המקביל הוא 31451/32816t/D), המקביל ל-1.91/ 2.16 מיליארד פינג לשנה; מבחינת איכות, כאשר שיעור מודולי הזכוכית הכפולה עולה מ-50% ל-70%, הביקוש לזכוכית פוטו-וולטאית עולה ב-4.34%; לפי האזור, לאחר הגדלת שיעור מודולי הזכוכית הכפולה, הביקוש לזכוכית פוטו-וולטאית גדל ב-13.02 אחוזים.

גורמים המשפיעים על ההיצע: נכונות להרחיב את הייצור (מרווח רווח, ביקוש במורד הזרם), יכולת להרחיב את הייצור (הערכת אנרגיה והערכה סביבתית, הון)

נכונות להרחבת ייצור: שולי רווח: יש מרווח גדול בין מפעלי מדרגה ראשונה למפעלי מדרגה שניה ושלישית, ונתח השוק של מפעלי מדרגה ראשונה גבוה. ארגונים מובילים עשויים להפחית את מחיר המוצרים לשעבר מהמפעל כדי לרסן את הנכונות של עמיתים להרחיב את הייצור. ביקוש במורד הזרם: בשל המאפיינים של ייצור מתמשך של זכוכית פוטו-וולטאית ועלויות הפעלה וכיבוי גבוהות, קצב השקת כושר הייצור בפועל של היצרנים מושפע מאוד מהביקוש במורד הזרם בפועל של התקופה הנוכחית.

לפי החישוב האופטימי ביותר, כושר הייצור האפקטיבי של זכוכית פוטו-וולטאית גדל ב-69% ו-61% משנה לשנה בהתאמה ב-22 וב-23 שנים.

בהנחה שהנכונות והיכולת להרחיב את הייצור נחשבות על פי המצב האופטימי ביותר, צפוי כי בשנת 2022 תתווסף קיבולת אפקטיבית של 26063 ט/ד בכל הענף, והיכולת האפקטיבית של הענף תגיע ל-64056 ט/ד, עם עלייה משנה לשנה של 69 אחוזים; עד 2023, הקיבולת האפקטיבית של התעשייה תגיע ל-103448 ט/ד, עם עלייה של 61 אחוזים משנה לשנה.

בהתחשב בנכונות וביכולת להרחיב את הייצור, ייתכן שחלק מהמפעלים לא יוכלו להרחיב את כושר הייצור בזמן, וכושר הייצור האפקטיבי של התעשייה זהה ל-23% פלוס כאשר הקו הראשון מרחיב את הייצור בזמן.

בהנחה שרק מובילי הקו הראשון (Xinyi אנרגיה סולארית (12.92, 0.52, 4.19 אחוז) מרחיבים את הייצור כמתוכנן, בעוד שארגונים אחרים שומרים רק על קו הייצור המקורי ומתקנים בקור את קו הייצור הישן כמתוכנן, הקיבולת האפקטיבית השנתית צפויה להיות 17.06 מיליון טון בשנת 2022 (המקבילה ליכולת התכה יומית של 46734 ט/D), עלייה של 23 אחוזים משנה לשנה; בשנת 2023, הקיבולת האפקטיבית השנתית צפויה להגיע ל-22.29 מיליון טון (המקביל ליכולת התכה יומית של 61059 ט/ד), עלייה של 31 אחוזים משנה לשנה.

בהתחשב בנסיגה של קיבולת כבשן קטן עם מלאי של פחות מ-400 ט/D, הקיבולת האפקטיבית של תכנון התעשייה בעוד 22 שנים היא 21.93 מיליון טון, גידול של 58 אחוז באותו זמן

בהנחה שהכבשנים הקטנים מתחת ל-400 טון יתחילו לצאת ב-21q4 והכבשנים החדשים יופעלו על פי התכנית המקורית, הקיבולת האפקטיבית המתוכננת של התעשייה ב-2022 צפויה לעמוד על 21.93 מיליון טון (המקביל לכושר ההיתוך היומי של 60076 ט/ד), עלייה של 58 אחוזים, והקיבולת האפקטיבית המתוכננת של התעשייה ב-2023 היא 36.09 מיליון טון (מקביל לכושר התכה יומי של 98883 ט/ד), גידול של 65 אחוזים.